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伯南克从五个方面来对未来的货币政策进行梳理:
*一个是,经济的复苏情况:伯南克表示经济活动似乎已经放缓,经济指标暗示了第二季度跟*一季度相比,低于一季度的2%的水平,同时未来经济复苏继续受到货币政策收紧和财政悬岩等不确定性因素的左右,未来的经济复苏似乎要受到限制。
第二个是,失业率的下滑是令人沮丧的缓慢,虽然季节性因素对失业率的下滑有制肘作用但是及其有限,言外之意就是失业率的下滑,就业市场的动能丧失季节性因素不是主因,而是其他,例如经济本身。针对未来货币政策宽松与否,伯南克并未明示QE3。但是伯南克明确表示,在考虑未来说否追加宽松货币政策时,将关注两个指标,一个是就业市场是否停滞,一个是通胀风险是否上升。
第三个是,针对通胀的情况,伯南克做出了之前笔者所预期的那样的担忧,伯南克表示通胀目前相对较低,有一些通缩风险,同时表示就业市场持续改善避免通缩非常重要,这也是美联储所关注的。言外之意,美国当前的通胀压力特别是美联储的通胀压力大为下降,未来反而是需要继续跟踪的是,是否出现通缩,如果出现通缩,需要为市场注入流动性。
第四个是,美国的财政悬崖问题,伯南克也将其跟美国经济的复苏和就业市场的恢复联系起来了。所谓财政悬崖,主要是小布什总统在台时推出的一系列减税措施将到期,国会自动减赤机制也将启动。这种硬性强制的减赤和加税特别是同时发生,可能会拖累美国经济再度衰退,美联储需要对冲这部分财政风险对经济带来的负面影响。
第五个是,针对欧债危机,伯南克表示欧洲依然承受巨大压力,欧债危机拥有向美国在内的所有世界其他国家蔓延的威胁存在,同时伯南克对伦敦的LIBOR市场丑闻大加批评。言外之意,美国和其他国家需要防止欧债危机从地区性危机未来演变成为全球性危机。美联储需要为之设立防火墙。
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